作为一个老股民，在李晓凡的记忆里，内地股市大概经历了三个庄家阶段：大户庄家时代、机构庄家时代和产业资本庄家时代。

第一阶段是1990年至1996年初的大户庄家时代，属于a股的“蛮荒时代”。该阶段庄家是以“杨百万”为代表的大户们，组成不同的联合体，在约定炒作目标后共同进退、分赃。他们曾将a股仅有的十几只股票炒得天翻地覆，并造就a股前两次大牛市和大熊市。此阶段典型的庄股有上海老八股之一的豫园商城，其股价曾从100元炒至1万多元高价。豫园商城股价破万后，其价格“击穿”了上交所大厅显示屏，当时当时显示屏设置时候股价的最大单位只有千元。当初的设计者们从来没有想到有一天面值100的股票被炒到10000多元！

而当下的内地股市正进入第二阶段：从1996年初至2003年的机构庄家时代，一个a股市场群雄并起的“战国时代”。

国内从1993年初至1996年初的超级大熊市，将最初发迹的绝大部分大户们消灭殆尽。

所以，当1996年初新的牛市来临后，那些曾经的大户们已没有实力再能在股票市场上呼风唤雨了。

而且1991年沪深两市的所有股票市值只有138亿，而到了1996年后股市扩容后两市市值达到了15万亿，翻了100多倍。

所以，当下以券商机构和民营资本为代表的实力机构们粉墨登场，正式走上历史舞台，他们取代大户成为股票市场的主角，并开启一个新的机构庄家时代。

李晓凡印象里该阶段叱咤风云的大庄家层出不穷，典型代表是：券商系中的君安系、南方系；民营企业中的中科系、德隆系、涌金系。此外，还有众多的独立型庄家，如亿安科技的罗成等……

当下机构坐庄方式是：资金推动+题材注入相结合。

其特点是这些机构与民营资本资金实力雄厚，对股价控制能力更强，炒作股票几乎达到随心所欲的状态。

之前杨百万这些的大户们能够动用的资金只是千万元级别，那么当下机构庄家能够调动的资金数额少则数亿元，多则百亿元，如南方系。而后来的德隆系调动资金总额都在300亿元以上。

所以，这家庄家机构超强的资金实力，即使是像深发展、陆家嘴这样当时的超级大盘股，都可以被他们轻松炒上天。

理论上当时只要有资金实力，可将一只股票炒到任意的高度，股价没有最高，只有更高，没有市盈率，只有从华尔街学来的所谓“市梦率”！

李晓凡打开三只股票的资料看了一下他们当前的股本机构情况：

深科技总股本2亿股，流通股4120万股；

四川长虹总股本5亿股，流通股15亿股；

深发展总股本43亿股，流通股29亿股。