日经225现在的数值是19137，这个数字也恰好处于五十日均线中位，情况微妙得很。

而日经225指数期货比较复杂，大机构建仓一般是系统性吸筹，比如说新加坡和日本的两个市场是以日元计价，美国是以美元计价，然后新加坡和日本市场又有价差。

再加上这些市场拥有6个连续近月和20个近季度月合约，还有雷霆的资金延伸进入日本股市的成本太高等原因，做空日经225指数期货，需要考虑的东西就非常多。

股市走向、汇率波动是两个重要点。

雷昊烦恼的地方更多，他在新加坡做空的成本，比进入日本大阪市场的成本要低，然而新加坡现在的日经225指数期货相对现货是贴水状态，也就是接下卖空者的单子之后去现货市场套利，属于可行状态。

换个角度去看，雷昊想做空，处于正数的基差会让他面对更多的对手盘，原因非常简单，没资金跟他对冲，只在期货市场操作、没有进入现货市场，导致他只能给别人套利的空间。

解决的办法很简单，出现相应对手盘，或进入股市直接卖空，但资金进入日本的花费也存在，要是正常人，肯定需要再寻找合适时机。

雷霆却在新加坡稳定吸纳了……1000手合约。

每点500日元或5美元，最小变动单位5个点，按照19137去计算，也就是19135或19140，每张合约价值9万5千多美元，保证金和期货经纪公司商洽，交易所最低要求5，也就是4800美元不到。

一千手其实位置很尴尬，说少吧，它真不少，50手或25手就算大单，持仓限额都只是10000手，你要超过一万手还得做户，一千手不能算少，说多吧，它真不多，特别是对雷霆这样的大机构来说，常规性持仓就差不多一千手了。

同理，中国的股指期货也有持仓限制，只不过中国用的是持仓比例限制，新规定是不允许持仓超过市场总持仓的10，也就是说，市场总持仓10万，你一家机构持仓超过1万，监管层可以直接强制平仓。

然而对金融机构来说，他们不上市的原因也就在此，我的资金流转有隐秘性，你即使立案调查，都不一定查得出我所有的账户，更别说不立案调查了。

张三是雷霆的，李四是雷霆的，王五也可以是雷霆的，大家都这么玩，监管层很难完全查得出来，因为银行也不是吃素的，他们宁愿交罚金也不会给你查账的机会。

资金第三方托管，是金融圈和监管层博弈之后出现的产物，目前来说，这种制度依靠的是银行业强大的信誉和背景在调和双边关系。

28号亚太股市收盘窄幅震荡，各有涨跌，但却都在中位线徘徊。

然而雷霆的一千手仓位，却让人心有惊惧。